随着中报季的结束，国内奶牛养殖行业相关的上市公司(包括新三板上市企业)纷纷亮出了2017年上半年的业绩成果。通过分析在A股、港股和新三板上市的主要奶牛养殖企业的财务报表不难发现，受原奶市场整体不景气影响，中国奶牛养殖行业企业的业绩普遍下滑。

    2014年下半年开始，国内的生鲜乳市场价格呈现了持续下跌趋势，国内奶价回落的直接原因是国际市场乳品价格一路走低，大量奶粉及常温奶进口冲击所致。自2016年8月开始，随着国外进口奶粉拍卖价格的不断上调，国内市场生鲜乳销售价格也出现了一定的企稳回稳回升态势，但由于奶价回升时间较短且幅度有限，国内奶牛养殖业仍然面临巨大压力。

    纷纷向下游自有品牌乳制品领域转型，但效果欠佳

    在原奶市场压力较大的情况下，国内的一些大型奶牛养殖企业纷纷开启了业务转型之路。从转型的路径来看，大多数的奶牛养殖企业都是将产业链向下游奶制品加工、自有品牌乳制品销售领域延伸，往全产业链乳企的方向发展。

    目前，国内将产业链向下游自有品牌奶制品行业延伸的其他奶牛养殖企业也不在少数。从转型的效果来看，目前绝大部分奶牛养殖企业的转型都算不上成功。主要是因为下游品牌乳制品市场本身就竞争激烈，常温液态奶市场基本被几家巨头垄断，各地的巴氏奶、低温酸奶的市场竞争也日趋白热化。实际上，部分大型奶牛养殖企业并没有因为发力下游品牌奶制品市场而使业绩得到改善，反而扩大了企业的亏损。

    “另类”转型反而大获成功

    虽然向下游自有品牌乳制品转型是大多数奶牛养殖企业的选择，但也有部分奶牛养殖企业走出了不一样的转型路径。以新三板创新层某企业为例，在奶牛养殖业务面临较大外部压力、在原奶市场行情不景气的情况下，该企业能实现营收和净利润的双双大增，最主要的原因就是该公司肉牛业务的强势崛起。

    依据该公司战略，未来将形成奶牛养殖、饲草料种植与加工、奶牛贸易与育种、肉牛贸易与屠宰加工、低温终端乳制品五大业务板块，新的业务布局形成后，将形成“多轮驱动”的发展格局，公司业绩增长对奶牛养殖业务的依赖度还将更低。该企业的另类转型路径可为国内奶牛养殖行业的企业提供一个可参考的成功范例。