冯永辉：深度解析“储备肉”和“压栏”对猪价的影响
发布时间：2016-05-10 来源：搜猪网
本周国内生猪市场关注的焦点是投放储备肉。北京地区从5月5日开始至7月4日，连续投放两个月，总量3050吨，每公斤补贴5元，降价幅度达到18%。此种形式的投放储备肉较为罕见。
首先，投放的量较大。通常情况下，一般城市地级储备肉的投放量普遍在1000吨以内，而北京此次的投放量在3000吨以上，主要是因为北京作为一线城市，聚集了2000万以上的人口，而且平均收入较高，日均人均消费量较大。因此投放的量较大。
其次，投放的时间较长。过去投放储备肉一般时间为两周至一个月，而此次是从5月一直持续至7月。主要是因为春节前后的猪病导致仔猪成活率低，其主要影响的便是5-8月份生猪的供应。因此，“对症下药”选择5-7月大量投放储备肉，可以很大程度上缓解此时间段内的供需紧张局面。
最后，补贴力度较大。以往投放储备肉虽然也是以低于市场价的形式进行投放，但每公斤补贴5元、降价18%、总计需要补贴1500万元以上，这样的力度需要地方财政给予强大的经济基础支持。北京作为一线城市具备这个实力，也由此看出地方政府力保菜篮子的决心。
在北京投放储备肉之前国内已有多个地级市投放地级储备肉，中央储备肉也早已开始投放。自去年12月份开始至今，全国已经累计投放近15万吨储备肉。从效果上看，此次北京投放储备肉的效果最为明显，不仅肉价立即受到牵制，本周末已传导至生猪价格，出现了小幅回落。预计，“菜篮子”市长负责制可能会带动随后有更多的地级市效仿北京的方式投放储备肉，保民生、保菜篮子。
对于投放储备肉对猪价的影响决不可以简单的数字来衡量。尽管投放的量相对于总量的比重并不高，但其是在原有基础上增加，使其影响远大于实际的数字。可参考经济学所说的“边际效应”。而且，投放储备肉更多的是改变市场各方的心理预期，影响也更大。
对于广大养猪人来说，需要客观的看待储备肉的投放，既不可低估也不可高估其影响。不能看到储备肉投放后猪价有所下跌便产生恐慌，那样极容易形成踩踏!会助推猪价进一步下跌!在存栏、供给水平较低的基本面下，回落的空间非常有限。高位震荡仍是猪市的基本基调，需要理性、冷静、平常心看待猪市涨跌!
在理性看待投放储备肉影响的同时，还有一个热点问题是关于压栏。有观点认为猪价的上涨是由于养猪人普遍压栏导致的。惜售和抛售都属于市场行为，股市中追涨杀跌的情况也是屡见不鲜，在金融危机期间有句话“信心比黄金更重要”，说的就是心理预期对市场产生的影响。养猪人身处生产一线，对后市的判断更加直接而准确，猪病导致的仔猪成活率下降和未来生猪供应下降并不是其心理预期好与坏可以改变的。选择压栏养大猪一方面是后市预期，另一方面猪病导致的损失较大，今年饲料价格低，延长出栏时间、增加出栏体重，是部分养猪人挽回猪病损失和抓住市场机会的临时选择而已。
众所周知，流水线的生产方式导致肥猪压栏只是延长出栏时间1-2个月而已，不可能长时间压栏，其影响也只是短期的，但猪价上涨是从2015年3月份开始便进入周期性上涨阶段，压栏是不可能导致猪价持续上涨一年以上的，猪周期每轮周期性上涨的动力均来自于前期母猪产能的下降，而非短期的压栏。判断是不是压栏导致的猪价上涨，只需要看猪价上涨的持续性便可准确判断。而且出栏头数未增加的情况下，压栏反而会导致出栏体重增加、终端猪肉供应增加。因此，压栏可能会助涨短期猪价，但不可能持续，而对中远期猪价反而不利。建议养猪人正常出栏，过度压栏不可取。